Оценка бизнеса, корпоративных прав, акций

Перечень информации, необходимой для проведения оценки, формируется в зависимости от того, что конкретно необходимо оценить — корпоративные права или их часть, структурные подразделения, целостный имущественный комплекс или пакет акций.

В случае оценки корпоративных прав ООО и пакетов акций АО минимально необходимы:
— сканкопия устава и извлечения с ЕГР;
— сканкопии заверенных баланса и отчета о финансовых результатах за последние 3 года;
— расшифровка ключевых статей активов и пассивов.
По результатам анализа данной информации мы формируем дополнительный перечень, необходимый для проведения оценки.

При проведении оценки бизнеса, целостных имущественных комплексов или структурных подразделений базовой информацией является:
— перечень активов в виде балансовой справки;
— данные о финансовых показателях (доходы и затраты).
Дополнительная информация запрашивается уже после анализа предоставленных материалов.

При определении стоимости бизнеса могут использоваться следующие подходы:
— имущественный;
— доходный;
— сравнительный.

Для упрощения понимания, суть имущественного подхода заключается в определении рыночной стоимости активов и обязательств. Разница между этими двумя стоимостиями и будет выражением стоимости бизнеса. Данный подход, как правило, является основным в случае отсутствия деятельности, при существенных отрицательных финансовых показателях или в случае отсутствия предложений по подобным объектам на рынке.

Для действующего бизнеса целесообразно использовать доходный подход, в основу которого заложен прогноз будущих финансовых потоков (доходов и затрат) с последующим переводом в текущую стоимость путем дисконтирования или прямой капитализации.

Сравнительный подход применяется для относительно типовых объектов (АЗС/АЗК, нефтебазы, элеваторы, инфраструктурные объекты, объекты энергетического сектора и т.д). Его суть состоит в подборе сравнимых объектов, выявлении ценообразующих критериев с последующим внесением необходимых корректировок и определением стоимости.

В процессе оценки может использоваться как один, так и несколько подходов. При согласовании результатов, полученных с использованием разных подходов, предпочтение отдается тому, который максимально соответствует базе и цели оценки.

Рецензия на отчет об оценке является отдельным документом, суть которого — непредвзятое объективное рассмотрение оценки лицом, которое не имеет личной материальной или иной заинтересованности в результатах такой оценки, согласно направлению и специализации его квалификационного свидетельства.

Рецензирование отчета могут осуществлять:
— оценщики, которые имеют не менее чем двухлетний опыт практической деятельности в оценке;
— экспертные советы, созданные саморегулируемыми организациями оценщиков;
— оценщики, которые имеют не менее чем двухлетний опыт практической деятельности в оценке, и работают в Фонде госимущества Украины.

Рецензирование отчета об оценке является обязательным в случае, когда оценка согласовывается, утверждается или принимается органом государственной власти или органом местного самоуправления.

Рецензирование отчета может осуществляется по требованию заказчика оценки, органов государственной власти и органов местного самоуправления, судей и иных лиц, а также по собственной инициативе оценочной компании. Рецензирование осуществляется на основании письменного запроса.

Важно — рецензия не должна содержать собственного заключения о стоимости объекта оценки. Любые суждения о стоимости объекта оценки, выраженные в денежной форме, могут отображаться рецензентом исключительно в форме отчета об оценке, составленном в полном объеме с учетом требований национальных стандартов.

Стоимость услуг по оценке и сроки ее проведения зависит от затрат рабочего времени, учитывающих сложность проведения оценки и уровень квалификации специалистов, задействованных в ее проведении.

На стоимость услуг и сроки проведения влияют следующие факторы:
— тип объекта оценки (корпоративные права или их часть, структурные подразделения, ЦИК, пакет акций);
— тип бизнеса, наличие информации для анализа рынков и соответствующих расчетов;
— цель проведения оценки и ее конечные пользователи;
— состав активов и обязательств, соответствие предоставленных данных рыночным показателям;
— структура активов и обязательств;
— полнота раскрытия реальных показателей деятельности в финансовой отчетности.